Seg煤n Liz Truss, ex primera ministra del Reino Unido, en 馃崕 su nuevo libro "Diez a帽os para salvar al Oeste", el abandono del gobierno peque帽o y los impuestos bajos por parte 馃崕 de los medios, los pol铆ticos, el servicio civil y hasta el 谩mbito corporativo es la raz贸n del declive econ贸mico del 馃崕 Reino Unido, junto con los "tecn贸cratas no electos" que anulan los "deseos del pueblo".
Las instituciones econ贸micas principales del Reino Unido, 馃崕 como el Tesoro, el Banco de Inglaterra y la Oficina de Responsabilidad Presupuestaria (una "hidra de tres cabezas"), se ven 馃崕 sometidas a duras cr铆ticas porstaw en el camino del proyecto de Truss, que no cont贸 con un mandato electoral sino 馃崕 con un proceso de selecci贸n del partido conservador.
"No hubo ninguna advertencia sobre posibles problemas en 馃崕 el mercado de bonos y nadie mencion贸 los problemas relacionados con las inversiones orientadas a la responsabilidad de los pasivos".
Sin 馃崕 embargo, esto no parece ser del todo cierto. Los propios asesores econ贸micos de Truss le advirtieron que los mercados podr铆an 馃崕 derrumbarse si sus cambios de pol铆tica no se manejaban con cuidado.
Semana y media antes de la mini-reforma fiscal que present贸, 馃崕 su equipo le entreg贸 un documento que dec铆a: "Si las pol铆ticas econ贸micas inmediatas se manejan mal, es posible un derrumbe 馃崕 del mercado".
Truss podr铆a razonablemente alegar ignorancia sobre las inversiones orientadas a la responsabilidad de los pasivos (LDIs). 馃崕 El Financial Times hab铆a dado la alarma dos meses antes, pero a煤n segu铆a siendo una esquina relativamente oscura del mercado 馃崕 de pensiones.
Pero culpar a los LDIs pone el carro delante del caballo. "Realmente era un polvor铆n esperando una chispa y 馃崕 el trastorno del mercado la proporcion贸", escribe Truss. Pero 驴qu茅 desat贸 ese trastorno del mercado?
Los rendimientos de los bonos del 馃崕 gobierno a largo plazo hab铆an ido subiendo en el verano de 2024, ya que los bancos centrales m谩s importantes del 馃崕 mundo elevaron las tasas de inter茅s para combatir la inflaci贸n tras la invasi贸n rusa de Ucrania. Pero la mini-reforma fiscal 馃崕 desencaden贸 un salto mucho m谩s extremo en el Reino Unido, en un desarrollo bautizado como el "primavera del idiota" por 馃崕 los economistas de la City.
En cuatro d铆as, los rendimientos de los bonos del gobierno a largo plazo subieron m谩s de 馃崕 lo que hab铆an aumentado en 23 de los 煤ltimos 27 a帽os, en un "bucle de muerte" a medida que la 馃崕 crisis financiera empez贸 a alimentarse a s铆 misma antes de que el Banco de Inglaterra interviniera.